全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(x共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放iāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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