北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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