本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(hu穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼à)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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