“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示(shì)，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期(qī)美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来两次(cì)会议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继(jì)续脱(tuō)离两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主(zhǔ)要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现(xiàn)好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就(jiù)业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的(de)增加(jiā)，失(shī)业率(lǜ)预计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续(xù)加息。美联(lián)储利率会议落(luò)地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也(yě)让分(fēn)析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底前(qián)自行(xíng)回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不(bù)应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy 大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物Group的分析师(shī)认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决(jué)心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在(zài)六个月内从(cóng)逾14大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物0美元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克(kè)兰(lán)在成为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全(quán)保证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导(dǎo)人(rén)明确表示(shì)，除非向基(jī)辅提供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他一些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不希望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动(dòng)下，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数(shù)据(jù)改善了市场(chǎng)情绪(xù)，同时市(shì)场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然橡胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力(lì)价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意(yì)义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四(sì)大工(gōng)业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事(shì)实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的(de)对(duì)象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割品的(de)话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全(quán)乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到(dào)相当(dāng)全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供求判(pàn)断影响，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢(huī)复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云(yún)南(nán)产区大面积开割，预(yù)计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数(shù)量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院能化(huà)高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸(mào)订(dìng)单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支(zhī)撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工(gōng)小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主体预期(qī)不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场对今年的预(yù)期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据(jù)还(hái)是不错的(de)，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行(xíng)业来(lái)看，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目(mù)前主(zhǔ)要还是(shì)宏观(guān)面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危(wēi)机和美债上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮(lún)储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势(shì)的主要因素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年(nián)来看，外需(xū)受海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起(qǐ)色(sè)。外需走(zǒu)弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动(dòng)，只(zhǐ)有价格(gé)的绝(jué)对低(dī)位才能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删减）

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