今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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