今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当(dāng)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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