今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债(zhài)831143是什么意思务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出(ch831143是什么意思ū)在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，831143是什么意思而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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