本周，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是受中概(gài)股拖(tuō)累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年(nián)股市走过3个(gè)月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上(shàng)市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美联(lián)储加息在即(jí)，市场(chǎng)避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将(jiāng)中国(guó)股票评级(jí)从高配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观(guān)面(miàn)看，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美(měi)国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未(wèi)减，加息势(shì)在必行。英为财情的美(měi)联储(chǔ)利率观测(cè)器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险(xiǎn)显现，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且(qiě)是(shì)连(lián)续(xù)第四个月收(shōu)缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价效应加(jiā)剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催(cuī)生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行(xíng)业又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银行股价(jià)周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子季度末，其实际存(cún)款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危(wēi)机频现，让A股机构不(bù)再抱团银(yín)行(xíng)股，银行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行兔(tù)年(nián)以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年(nián)最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈利增(zēng)速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值(zhí)，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数(shù)年内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和市(shì)净(jìng)率分(fēn)别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让(ràng)央(yāng)企国企估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇(huì)局(jú)日前表示：“无论从市盈率还是市净(jìng)率等(děng)指标看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似表(biǎo)态无疑(yí)是为中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总市值取(qǔ)代贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流(liú)通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷式牛市(shì)带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放开(kāi)15只股票的(de)涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆飘红。截至周四(sì)，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主(zhǔ)题的红五月行情(qíng)能(néng)否(fǒu)再现(xiàn)？关键(jiàn)在(zài)要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设备板块(kuài)能否企稳。该指数年(nián)内跌(diē)幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场权(quán)重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日(rì)成交(jiāo)始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场(chǎng)人(rén)气并未退潮(cháo)，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和(hé)年线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子