近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(无锡市是几线城市xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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