大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思; line-height: 24px;'>一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思shì)场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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