券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dō比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ng)方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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