大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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