财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(z涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗hè)次调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的(de)后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(s涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗hōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(sh涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ì)场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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