金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注(zhù)海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子shǔ)将会(huì)走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行(xíng)情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继续过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续(xù)关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议(yì)。

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