5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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