全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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