金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zà叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉i)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fē叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉i)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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