五一(yī)长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(d姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛e)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全(quán)球经济数据可(kě)能(néng)比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)0姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛8年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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