一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在(zài)新发基金中占据主流，存量(liàng)产品(pǐn)也超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热点轮(lún)动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市(shì)场数据(jù)看(kàn)，2022年(nián)个人(rén)投资者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然(rán)在股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助理、基金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势(shì)，越来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现象，国泰(tài)基金也(yě)分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募资(zī)环境比较好，也越来越受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由(yóu)股民转化而来，这些个人投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在(zài)看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近(jìn)年来行(xíng)业(yè)轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思助投资者把握比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较(jiào)受(shòu)欢(huān)迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多(duō)上涨空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市(shì)场的大幅发(fā)展，个(gè)人投资(zī)者入市规(guī)模(mó)激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的(de)投资领(lǐng)域带(dài)来了大(dà)量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过(guò)机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资(zī)者大都(dōu)由(yóu)股(gǔ)民转化(huà)而来，个人投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉(lián)且相比个股可(kě)以更好地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于(yú)是更多选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上(shàng)可能(néng)交易频率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这对(duì)于我们(men)基(jī)金管理人的持(chí)续(xù)运营和投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更(gèng)高的(de)要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更(gèng克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)活跃(yuè)的交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思