今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhà指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好i)务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(c指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好hū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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