美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于(yú)，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会(huì)继续(三件套是哪三件xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年三件套是哪三件的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要(yào)意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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