衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫(cu每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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