金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本(bě做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪n)持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(ché做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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