衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(x画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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