美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国(guó)最高的发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(q发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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