财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹>柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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