北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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