今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(j乌鲁木齐海拔多少米高í)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(乌鲁木齐海拔多少米高zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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