投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至台湾是省还是市 台湾是省会吗(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī台湾是省还是市 台湾是省会吗)与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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