金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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