美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在(zài)这次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压75寸电视长宽是多少力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-4875寸电视长宽是多少小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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