个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务试点落(luò)地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日(rì)开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期一(yī)年的试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和(hé)地区(qū)进行推进。据人(rén)力资源和(hé)社(shè)会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户数量达(dá)到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销(xiāo)主渠(qú)道之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面(miàn)已有(yǒu)多(duō)方实践。时值个人(rén)养老金业务(wù)试点推行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者(zhě)深入多家券(quàn)商(shāng)，了(le)解个人养老金代销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在获(huò)得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中(zhōng)个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最(zuì)主(zhǔ)要的(de)代(dài)销方之一(yī)，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业(yè)务(wù)也成为大型券商们财富(fù)管理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道(dào)，与(yǔ)基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精”养老基(jī)金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人(rén)养老金可投资(zī)的产(chǎn)品主要有(yǒu)四(sì)类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示，当前(qián)上线个人(rén)养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券公(gōng)司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数(shù)试(shì)点券(quàn)商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进(jìn)行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资格，完(wán)成(chéng)全(quán)部40家基金管(guǎn)理公司共计(jì)126只个(gè)人(rén)养老金基金产品的(de)上线，基本(běn)实现个人养老金(jīn)公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老金业务负(fù)责人(rén)向中国基(jī)金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引进华夏(xià)基金等发行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦(yì)表(biǎo)示(shì)，目前已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基金的(de)全(quán)覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服(fú)务办(bàn)理(lǐ)的(de)角度(dù)看，大(dà)部分客户更愿(yuàn)意在(zài)产品货架丰(fēng)富的机构办理个人(rén)养老(lǎo)金业务。因此在服务体系(xì)的(de)基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产(chǎn)品的(de)特征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面引入(rù)个人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产品的特性(xìng)；结(jié)合存量客户(hù)的个(gè)性化(huà)画像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人投资者来说，当前阶段认可并开通个人养老金(jīn)账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道(dào)的多重福利(lì)动员(yuán)，二是个人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个(gè)人养(yǎng)老金退休后才能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需要在账户内充分(fēn)利用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但(dàn)如何投资也令不(bù)少投资者犯难：买什么(me)、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困(kùn)难(nán)越多(duō)。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产品的选择已令投资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥(yōng)有(yǒu)近万名(míng)高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适(shì)合自身(shēn)的养老产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配(pèi)置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)采取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验(yàn)，为客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度的(de)专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老金基(jī)金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金产品(pǐn)清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业(yè)银(yín)行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人(rén)养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于(yú)建设(shè)银行和(hé)工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台上仅(jǐn)可(kě)查询(xún)商(shāng)业银行个(gè)人养老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显示，23家获(huò)准开办个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和(hé)理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量(liàng)难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商(shāng)发力个人养老金业(yè)务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学(xué)养老(lǎo)理(lǐ)财观念的(de)长远视角出发，为客(kè)户提供从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到组合配置的全(quán)周期专业资(zī)配服(fú)务(wù)和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投资一站式解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综(zōng)合服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个(gè)人(rén)养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型(xíng)企业(yè)作为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广个人(rén)养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提供个人养老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅(tīng)办理业务(wù)路上花费(fèi)的时间，提高服(fú)务效(xiào)率(lǜ)，节约客户时间(jiān)。展业初期组织了(le)超(chāo)过100场的个(gè)人养老金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资(zī)质(zhì)的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益(yì)率和(hé)回撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善(shàn)客户服务体(tǐ)系(xì)，满(mǎn)足客(kè)户多层次金融需求，促(cù)进财富(fù)管理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士(shì)表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据国家(jiā)政(zhèng)策(cè)选择社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认(rèn)知的客户进行(xíng)第(dì)一(yī)阶段的重点服务，对(duì)其他客户(hù)会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关(guān)注企(qǐ)事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备一定投资意识和(hé)财务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休有一定的(de)规划和(hé)想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通(tōng)过投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更多养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪了解客户(hù)的风险(xiǎn)偏(piān)好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客(kè)户持续(xù)参与养老金投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)表示(shì)，会针(zhēn)对(duì)不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民(mín)（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清(qīng)单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财(cái)案例(lì)、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化(huà)的(de)补充养老解(jiě)决(jué)方案、定期的(de)养(yǎng)老方案(àn)跟踪报(bào)告以及养(yǎng)老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐(xú)海宁认为，证券公(gōng)司(sī)需要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起(qǐ)构建(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)第(dì)三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资源投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事(shì)业单位，通过上门服务的(de)方式触达企业和(hé)客户(hù)，举(jǔ)办(bàn)专题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会(huì)和(hé)投资教(jiào)育活(huó)动(dòng)，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和实用养(yǎng)老工具（如节(jié)税计(jì)算器），加(jiā)强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据分析和(hé)算法模型，根据客户的(de)风险承(chéng)受能力、资产状(zhuàng)况和目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实(shí)时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的基(jī)础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一的(de)养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实(shí)施已有半(bàn)年，产品收益(yì)和回撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是投资(zī)者的重要关注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，目前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成(chéng)收益(yì)告负(fù)。其(qí)中，业绩(jì)垫底(dǐ)的一只个人养老目标基(jī)金(jīn)自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健养(yǎng)老一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成(chéng)败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值，否则将违背(bèi)客户(hù)通(tōng)过(guò)投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的4类产品(pǐn)风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的(de)类别(bié)更(gèng)侧重(zhòng)本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增值(zhí)；但同(tóng)时，每(měi)个类别很难做(zuò)到在(zài)保证(zhèng)其(qí)特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来(lái)看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较近的投资(zī)者比较(jiào)合(hé)适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也(yě)能满足(zú)客户养老类资(zī)金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的，前提(tí)是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或者同(tóng)策略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如(rú)此(cǐ)，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合(hé)适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风(fēng)险型(xíng)和目(mù)标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如(rú)低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳健类产品，通过严格(gé)控制(zhì)股(gǔ)票资产仓位降低产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国城镇(zhèn)职工(gōng)养老金替(tì)代率尚有(yǒu)不足，根据国际(jì)经(jīng)验，如果(guǒ)退(tuì)休后的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平，养老金投(tóu)资的(de)增值功能也是(shì)一(yī)个重要考量(liàng)。由(yóu)于个人养老金取用(yòng)需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能(néng)够承受(shòu)一(yī)定(dìng)的短期(qī)波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的(de)客户(hù)，可以配置(zhì)一定高比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳(wěn)健投(tóu)资回报，资产配置不(bù)可(kě)或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降(jiàng)低(dī)总(zǒng)体波动(dòng)，从而更好地满足投资(zī)者的养老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人(rén)养老金业(yè)务积极(jí)发展的同时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金独立销售机构都可参与到为客户提供(gōng)个人养老基金服务，几(jǐ)类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面(miàn)诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明(míng)确养(yǎng)老规划业(yè)务合规性，为不同(tóng)的(de)客户提供基(jī)于客户(hù)需(xū)求(qiú)和画像的(de)养老规(guī)划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人提(tí)出，当前(qián)的政(zhèng)策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与(yǔ)个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人(rén)养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以(yǐ)进一步为投资(zī)者提供更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够从(cóng)政策端进(jìn)一(yī)步简化投资者(zhě)的(de)办理流(liú)程(chéng)，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予券商在多样(yàng)化(huà)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)品种(zhǒng)的引入(rù)和研(yán)发上的(de)政策支持，丰富客(kè)户(hù)多(duō)元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券(quàn)商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳(lín)

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开始，不少(shǎo)人发现自(zì)己的退(tuì)税比去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细(xì)询问之下才发(fā)现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并(bìng)入了(le)金。这一消息大(dà)大刺激了不少(shǎo)本来(lái)不(bù)想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时(shí)间里，增加(jiā)了(le)500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累(lèi)计(jì)缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养(yǎng)老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记(jì)者走(zǒu)访的结果来看，个人(rén)养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要(yào)原因。而选择开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户(hù)开(kāi)户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负责人认(rèn)为，这是一个专业活，既需要了(le)解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需要业(yè)务人员及其(qí)所在机构有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需(xū)要(yào)结合其(qí)他商业产(chǎn)品(pǐn)等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应急(jí)资金需(xū)求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗bàn)年来，个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有(yǒu)随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期(qī)举办(bàn)的(de)2023清华五道口全球(qiú)金(jīn)融论(lùn)坛上表示，目(mù)前个人养(yǎng)老金试(shì)点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建立账户(hù)人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题，国(guó)家金(jīn)融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局已向业(yè)内就(jiù)关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关(guān)事项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常态化业(yè)务，参与该(gāi)项业务的险企数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老(lǎo)金制度的主要(yào)保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据(jù)各(gè)家保(bǎo)险(xiǎn)公司披露的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健(jiàn)账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人(rén)养(yǎng)老保险的收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给(gěi)的同时，多家金融机(jī)构呼(hū)吁从(cóng)产品(pǐn)设(shè)计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关(guān)业务(wù)负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他(tā)投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包(bāo)括(kuò)为(wèi)退(tuì)休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群(qún)规划(huà)遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无(wú)缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕(rào)承担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设计成果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本(běn)市场(chǎng)具有良好增(zēng)值(zhí)能(néng)力(lì)资产(chǎn)的养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决于(yú)发(fā)行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设计能力(lì)和资产管理能力。“证券公司作为(wèi)财富管理服务提供(gōng)商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设(shè)计出在养老功能方面(miàn)更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到具体(tǐ)的产品设计之(zhī)中。其个(gè)人养老业务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发(fā)达国家的(de)经验，未来除了(le)股(gǔ)、债配置，或(huò)在(zài)未来可以考(kǎo)虑增加底层可(kě)投标的类型，如REI卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗TS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类(lèi)资(zī)产，丰富投(tóu)资(zī)者(zhě)的可选标的，更好地(dì)分散投(tóu)资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国(guó)区总裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直(zhí)接在开户(hù)的时(shí)候做投(tóu)资选择(zé)。这(zhè)样在开户的时候就可(kě)以(yǐ)形成闭(bì)环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对(duì)参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临(lín)的(de)流(liú)动(dòng)性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总(zǒng)经理王玉改近日(rì)表示，保险公司可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决(jué)客(kè)户对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性(xìng)等特点，已退休(xiū)人群养老需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元(yuán)化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养(yǎng)老场景，引入更丰富(fù)的(de)养(yǎng)老型年(nián)金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖(gài)养(yǎng)老收(shōu)益(yì)性(xìng)资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多(duō)样(yàng)化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例等数据，结合公募(mù)基金、股市(shì)债市数据，展示客户(hù)委托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以(yǐ)利(lì)用(yòng)年金机制(zhì)间接(jiē)服(fú)务背(bèi)后的企业员(yuán)工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职(zhí)业年(nián)金的组合评价与管理咨询(xún)服(fú)务，也计划结合机(jī)构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗(luó)黎明告(gào)诉记者，公司自(zì)主开(kāi)发建设部署的年金综(zōng)合评(píng)价系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具有(yǒu)养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融服(fú)务体系均是公司(sī)积极响应国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体(tǐ)现了在第二、三(sān)支柱(zhù)上(shàng)的(de)积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有(yǒu)温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老金融(róng)服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不(bù)少开(kāi)户人在我们介绍之(zhī)前(qián)都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认(rèn)识程度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银行的(de)客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只是开了账户并(bìng)没(méi)有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半(bàn)年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄(líng)段的(de)群体会(huì)怎(zěn)样(yàng)理(lǐ)解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区(qū)几家银行网点和券商(shāng)营业部，了解个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据人社部和(hé)国家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度(dù)经过半年时(shí)间的(de)发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业部财富管理相(xiāng)关岗(gǎng)位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热(rè)情和(hé)关(guān)注度比“90后(hòu)”更高，并(bìng)且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通(tōng)过企(qǐ)业(yè)和单(dān)位(wèi)组织(zhī)来了解、参与(yǔ)个人(rén)养老金投(tóu)资。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉(sù)记(jì)者(zhě)，自(zì)从(cóng)工作(zuò)以来，她每年都(dōu)将(jiāng)收(shōu)入(rù)的一部分拿来强(qiáng)制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人(rén)养老(lǎo)金制度后，就分一(yī)部(bù)分(fēn)在个人(rén)养老(lǎo)金账户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即(jí)使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她(tā)未来的(de)生(shēng)活质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户是在基(jī)本养老保险之(zhī)外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人养老金可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活(huó)质量(liàng)还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言(yán)，他们在日(rì)常介绍个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和(hé)想法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份(fèn)保(bǎo)障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金存储的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪(yī)在银行端个人养(yǎng)老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开(kāi)了户(hù)但没存储的(de)主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老金产品并非专(zhuān)门(mén)设(shè)计且收益优势(shì)不明显，目前个人(rén)养老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业(yè)人员的角(jiǎo)度(dù)谈到(dào)了推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只支持代销公(gōng)募基金，无法代(dài)销存(cún)款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养(yǎng)老需(xū)求当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经(jīng)济(jì)状况(kuàng)才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗