5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、琪琪格蒙语什么意思工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份琪琪格蒙语什么意思股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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