近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fā蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ng)面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。