华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(mě周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少i)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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