财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(阿富汗是不是亡国了diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(阿富汗是不是亡国了jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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