分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂(zàn)行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大风险，可(kě)能(néng)对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证监会报(bào)告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准20222000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与(yǔ)资管新规(guī)一(yī)脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机(jī)构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金的(de)附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身投(tóu)资研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi)机应(yīng)对等方面的(de)能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计(jì)不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额(é)5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的(de)风险准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似(shì)的(de)流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评(píng)估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中(zhōng)国证监会(huì)对(duì)风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者(zhě)数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币(bì)市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提(tí)升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基(jī)金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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