在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(j瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢iān)比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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