“非农(nóng)之夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数据显示，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国(guó)国债(zhài)价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益(yì)率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的(de)美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益(yì)率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期(qī)的(de)19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业(yè)稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温的(de)更多(duō)迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年(nián)代(dài)以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回(huí)升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓解，体现为工资(zī)上涨压力开(kāi)始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对(duì)通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强(qiáng)运(yùn)行(xíng)，随着美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)落(luò)地(dì)，美(měi)债收益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的不(bù)确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国之(zhī)间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴(bā)西(xī)等(děng)国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不(bù)可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在年底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫(yù)地(dì)做出任(rèn)何决定，以使市(shì)场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新闻发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员国(guó)之前需要更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要(yào)把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资(zī)格(gé)成为(wèi)北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北约的路(lù)线(xiàn)图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ào)斯陆(lù)参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面(miàn)来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需(xū)少(shǎo)，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储为核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)童(tóng)长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个(gè)事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲(jué)多变的(de)国际政治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的最大产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根据(jù)交割(gē)品(pǐn)的(de)供求(qiú)判断影响，再结(jié)合历史上收(shōu)储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可(k一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ě)能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产区全面开一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)加速恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目(mù)前(qián)云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面(miàn)积开割，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因(yīn)此(cǐ)，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形(xíng)成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消耗前期(qī)库(kù)存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出(chū)货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库存(cún)压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱的(de)格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。“主(zhǔ)要是(shì)不同(tóng)的市场(chǎng)主体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出口(kǒu)同比数(shù)据还是不(bù)错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等(děng)负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主(zhǔ)要还(hái)是(shì)宏观面主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面中国(guó)经济(jì)复苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢(huī)复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情(qíng)况(kuàng)下，后续(xù)主导(dǎo)胶价(jià)的因素主要在(zài)需(xū)求(qiú)端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹(dàn)行(xíng)情，但节(jié)后(hòu)市场从(cóng)交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基(jī)本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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