踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周2016年是什么年一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　2016年是什么年ng>三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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