近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jì吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗n)行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元(yuán)，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为(wèi)中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、C吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗MC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而(ér)在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关(guān)人士去(qù)年(nián)称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制(zhì)性。演员的不确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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