金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人(rén)民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存(cún)款余(yú)额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的(de)流(liú)出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗p>

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大(dà)幅减少的(de)问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的(de)理财产品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分中国东八区中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗有哪些城市 整个中国都在东八区吗点，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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