大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(b明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ǎn)块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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