衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hò青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗u)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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