总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022g)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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