全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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