5月(yuè)10日，有消息称部分银2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(yín)行(xíng)相关部(bù)门收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协(xié)定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它(tā)金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下(xià)调中协(xié)定存款更多是(shì)对公(gōng)业务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基金研(yán)究(jiū)部首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保(bǎo)德信基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公(gōng)司及投研(yán)人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化(huà)改革深化大背(bèi)景的考虑。对银(yín)行而言(yán)，存款利率下调有助于(yú)减少存(cún)款定价的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进投资、消(xiāo)费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续(xù)银行存(cún)款利率(lǜ)调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多是出(chū)于(yú)推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的(de)考虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立(lì)了存款利率市(shì)场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续(xù)跟进下(xià)调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评(píng)估实施(shī)办(bàn)法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施。而此前4月部分中小银行、农商行存(cún)款(kuǎn)利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行(xíng)挂牌利率下调，均是(shì)在利率市场化改革(gé)推(tuī)进背(bèi)景下，银(yín)行(xíng)出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价压力较大(dà)且(qiě)存款持(chí)续高增(zēng)的情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定(dìng)资(zī)产投资传导较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自(zì)律(lǜ)上限有利于对公客户留存的(de)活期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民(mín)风险(xiǎn)偏好大(dà)幅下降导致存款增(zēng)长比较明(míng)显(xiǎn)，存(cún)款市场(chǎng)供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行(xíng)高(gāo)吸(xī)揽储的必(bì)要性；第四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)进行了几轮(lún)调整，本次将协定(dìng)存款与通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)下调也是要将存款产品线(xiàn)的调(diào)整(zhěng)进行统(tǒng)一，全面缓解(jiě)银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过(guò)自律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银(yín)行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚(xū)，更好的落实央(yāng)行宽(kuān)信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的(de)改变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历(lì)了(le)两轮(lún)大规模存款利(lì)率下降，主要是(shì)大(dà)行和股份行参与，今年以来的调整更多(duō)是(shì)延续去(qù)年9月这(zhè)一轮(lún)存款利率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由原来的(de)激(jī)励为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措(cuò)施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年(nián)的(de)经济(jì)背景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资(zī)需求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助(zhù)力经(jīng)济增长。从银行的(de)角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调(diào)整存款成本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公(gōng)客户在商业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，延续近(jìn)期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成(chéng)本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介于活期(qī)和定期存款之间的存款的(de)利(lì)率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性调整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的(de)有(yǒu)效性。银行一季度净息(xī)差水平均(jūn)创(chuàng)历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可(kě)以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步(bù)观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大(dà)，控(kòng)制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力(lì)持续主动下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期(qī)来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集(jí)中在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方(fāng)向(xiàng)仍是由实体(tǐ)经济资金供需(xū)决定(dìng)的，而央(yāng)行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强(qiáng)调(diào)信号意(yì)义(yì)的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力(lì)不强需(xū)求不(bù)足的情况，央行已经通过(guò)降准以及结(jié)构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体经济所需的一(yī)定的资金投放(fàng)支持，有(yǒu)效降(jiàng)低(dī)了实(shí)体综(zōng)合融资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政策产业(yè)政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的(de)角度来(lái)讲，贷(dài)款利率或仍维持(chí)低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实(shí)体经济(jì)复苏的(de)情(qíng)况。银行(xíng)负(fù)债端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)要看银行(xíng)自身经营需要(yào)。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以(yǐ)10年(nián)期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利率和以1年(nián)期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利(lì)率市场化调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小(xiǎo)银行跟(gēn)随(suí)调降(jiàng)存款利率。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维持低(dī)位(wèi)或继(jì)续(xù)下行，最终(zhōng)有(yǒu)利(lì)于社会(huì)融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金(jīn)融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低(dī)于(yú)预期，国(guó)内降息预期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济(jì)进(jìn)入衰退(tuì)周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大型(xíng)商业银(yín)行和股份制商业银行的定期存款(kuǎn)利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差(chà)压力加剧明显(xiǎn)，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推动存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需求仍在(zài)，存款持(chí)续(xù)高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不(bù)大的基础上，银行自身(shēn)也(yě)有动力去下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行(xíng)息差(chà)压力(lì)大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济(jì)下(xià)行(xíng)影响，投(tóu)资者悲观预期被放大(dà)，大(dà)量资金(jīn)集中在银(yín)行存款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调降(jiàng)通知释放(fàng)了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银(yín)行(xíng)的对(duì)公(gōng)活期(qī)成(chéng)本下(xià)降，存款降价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内(nèi)生(shēng)资(zī)本补充(chōng)能力；②减少企业及居民(mín)的短期存(cún)款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下(xià)两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价(jià)秩序，减少存(cún)款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会(huì)对遵(zūn)守自律机制(zhì)、定价较低的银行(xíng)产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本次上限下(xià)调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)协定存款及通知(zhī)存款利(lì)率，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而(ér)对股份行及国有大(dà)行影响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率(lǜ)下行仍(réng)有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活期(qī)类存款收益，使得对公客户活期(qī)存(cún)款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银(yín)行负债成本，目前上市(shì)银行(xíng)协定(dìng)存款(kuǎn)占总存(cún)款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限(xiàn)后，预(yù)计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面(miàn)可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银(yín)行盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)了资(zī)产端(duān)收益率下行(xíng)的空间，或(huò)带(dài)动债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空间？对(duì)股债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和(hé)存款利(lì)率的(de)非(fēi)对称下(xià)行使(shǐ)得商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经(jīng)营压(yā)力倒逼(bī)存款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预(yù)期(qī)。一方面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以来(lái)新低，2022年(nián)12月金融机构人民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和(hé)博(bó)弈”，“存款立行(xíng)”和(hé)存款市场份(fèn)额(é)考核压力使(shǐ)得各行(xíng)下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎(shèn)评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预期，有利于降低全(quán)社会无(wú)风险(xiǎn)收(shōu)益率，利多(duō)永续经(jīng)营性质的票(piào)息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅(fú)加剧了(le)银行息(xī)差压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月额(é)储蓄(xù)高增、企业存(cún)款提升、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下降(jiàng)，促(cù)进存款流向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带动流(liú)动(dòng)性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利(lì)率仍有下行(xíng)空间。如果经济复(fù)苏较强，流(liú)动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银行息差压(yā)力增大，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利率水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意(yì)味着货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕(yù)延续(xù)，但解读为边(biān)际(jì)再(zài)宽(kuān)松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币(bì)政策执行报(bào)告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要(yào)求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有(yǒu)力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(ré2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月ng)有下(xià)行空间(jiān)，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于(yú)政策利率就必须进行(xíng)对等(děng)下(xià)调，市场(chǎng)不应视为降息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性(xìng)以及安(ān)全性

　　中国(guó)基(jī)金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资(zī)者(zhě)的投资工具(jù)应该兼顾(gù)考量收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动性以及(jí)安全性(xìng)。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的(de)背景下，短债(zhài)基金以(yǐ)及其(qí)他固收类基金(jīn)在(zài)具(jù)一定流动性的(de)同(tóng)时(shí)，相较活期存款和相当部分的银行理财(cái)产(chǎn)品，具有(yǒu)一定的(de)超额(é)收益，是(shì)风(fēng)险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资(zī)者的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体(tǐ)下(xià)行，4月以来下行加(jiā)速，当(dāng)前无论从(cóng)绝对(duì)利率(lǜ)水平还(hái)是(shì)从信用利差，都回(huí)到(dào)了较(jiào)低(dī)历史分位(wèi)数水平，虽然债市多(duō)头环境(jìng)仍未(wèi)改变(biàn)，但一致(zhì)预期导致(zhì)行(xíng)情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若(ruò)看不到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也可能会放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守(shǒu)类型的产品(pǐn)，规避市场波(bō)动，例如货币基(jī)金，而短债(zhài)基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着(zhe)经(jīng)济高频数据(jù)的弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预(yù)期下降，市场(chǎng)对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因(yīn)此股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此(cǐ)在当(dāng)前(qián)环境(jìng)下，建议关注(zhù)行(xíng)业估值水(shuǐ)平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面(miàn)临低(dī)利率环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率高达(dá)20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普(pǔ)通投资者而言(yán)，如果不(bù)具(jù)备(bèi)相关专业知识(shí)，可(kě)以选择把(bǎ)投资(zī)理(lǐ)财交给少(shǎo)数(shù)专业的(de)人(rén)来做，让优秀(xiù)的基(jī)金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合(hé)自己(jǐ)风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)方向(xiàng)和(hé)标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随(suí)着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保(bǎo)值增(zēng)值，投资(zī)者在评估自(zì)身风(fēng)险承受(shòu)能力后可适当考虑公(gōng)募货币(bì)基金、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理类(lèi)产品等(děng)风险等(děng)级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月