5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础(chǔ)扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓超1北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯0万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观(guān)数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(y北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很(hěn)严(yán)。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜(xié)率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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