北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开围、资(zī)产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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