周一的股市震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下(xià)跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿(yì)元；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净(jìng)买入(rù)220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的(de)时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特(tè)估”长期投资价值被(bèi)资金看(kàn)好(hǎo)，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸引资金(jīn)追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出(chū)，资(zī)金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估值仍(réng)在(zài)低位，多家(jiā)机构仍看好长期配置价(jià)值(zhí)。

　　净(jìng)流(liú)入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到(dào)上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金(jīn)逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净买(mǎi)入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题(tí)ETF中，近(jìn)期(qī)震(zhèn)荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净买入(rù)的榜首，单(dān)日净买入(rù)金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互(hù)联E吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗TF等产品也(yě)位居净流(liú)入资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目前(qián)游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情(qíng)冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈(tán)及资金的上(shàng)述流(liú)向情况，一(yī)位公募(mù)股票权益基金经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏的空间受限、出口下行及地(dì)产销售恢(huī)复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动(dòng)率偏(piān)高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用大(dà)盘宽(kuān)基(jī)指数，比如(rú)科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场，以获取整(zhěng)个市(shì)场的平(píng)均回报。

　　而在行业(yè)方面，沪(hù)上一家公募(mù)机(jī)构分析，由于近日以游戏为代(dài)表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前(qián)期炒(chǎo)作有逐步(bù)退(tuì)潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注(zhù)数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，因此(cǐ)，包括(kuò)计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可(kě)能会继续(xù)受到(dào)了资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权(quán)重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qi吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗án)期(qī)部(bù)分板(bǎn)块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着(zhe)建筑(zhù)、银行、石(shí)化等PB逐(zhú)步修复(fù)，权(quán)重板块内部出现(xiàn)分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠加经(jīng)济数(shù)据不及预期，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估(gū)”或(huò)有(yǒu)望引领低(dī)估值央企的价值重估，有基本面支撑(chēng)的(de)低(dī)估(gū)值央企或有(yǒu)望(wàng)受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认为，“中特(tè)估(gū)”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市场(chǎng)对(duì)部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的(de)严重低配和低估。而(ér)在(zài)这种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配背景下(xià)，部(bù)分企业(yè)因为自身(shēn)经营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处(chù)于中(zhōng)低水平，部(bù)分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流出

　　吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗>估值水平仍具吸(xī)引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋(qū)势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流(liú)出资(zī)金。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情(qíng)板块，以及(jí)部分海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净(jìng)流出资金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流(liú)出(chū)现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金(jīn)，单(dān)日净流(liú)出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募(mù)机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块前期涨幅较大，有调整要求(qiú)，可能会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从(cóng)长期看，经(jīng)济复苏趋(qū)势确(què)立后(hòu)，“顺(shùn)周期(qī)”板块的整(zhěng)体机会(huì)值得关注(zhù)。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披(pī)露，非银金融(róng)业绩超预期，证券板(bǎn)块市场交投(tóu)活跃度(dù)较一季度显著改善，差异化最低(dī)结算(suàn)备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气度有(yǒu)望(wàng)持续修复。保险(xiǎn)板块一(yī)季报净利润超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)回升有望将促进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低基数(shù)等因(yīn)素影响，预计(jì)今(jīn)年二季度电力(lì)消费增速将有望(wàng)回(huí)升。在电力市场(chǎng)化改革的持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势(shì)有望(wàng)稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力(lì)现货(huò)市场和辅助(zhù)服务市场机制(zhì)有望持续推广，容(róng)量补偿电价等(děng)机制或有(yǒu)望出台(tái)。

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